所谓独角兽企业,一般是指创业年限在 10 年以内,估值超过 10 亿美元的企业。而其中特别优质并且估值超过百亿美元的企业被单独称为超级独角兽。根据相关数据,在2019年的医疗器械、医疗服务、创新医药和数字医疗等领域的企业中共有 20 家企业荣登独角兽行列。
（图片来自ofweek医疗科技网，数据来自蛋壳研究院）
从该表中可以看出,北京、广东、上海三地是医疗独角兽聚集地,这跟三地处在国家级产业集群,拥有优于他处人才资源、产业资源和创业文化氛围等条件有关。而且三地都有医疗产业的载体平台,比如北京就有海淀园医药产业基地、中关村生命科学园和大兴生物医药产业基地等载体平台,这些载体平台可以充分集中高校人才资源和技术资源,并通过便捷的资金、政策支持形成共振效应,缩短企业的孵化期。
这 20 家医疗健康独角兽中,90%都是在 2016 年之前成立的。而京东健康及企鹅杏仁集团则是今年才成立,前者是京东内部孵化今年独立运营,后者则是腾讯旗下的企鹅医生和杏仁医生今年合并。从融资轮次来看,其中80%的企业在 d 轮以前就已经达到独角兽级别,即累计获得 3、4 次融资,且45%的优质企业,在b 轮以前就已经获得大额融资,深受资本青睐,该类企业的发展潜力更大。比如平安集团孵化的平安医保科技,在 a 轮就获得了 11.5 亿美元的大额融资。
值得注意的是,像平安医保科技、京东健康、华大智造及企鹅杏仁集团等早期都有母公司开展内部孵化的过程。这些企业有足够的资源积累和平台支持,在成立初期就备受市场关注,能够在较短的时间内形成独角兽。
这 20 家独角兽的总体估值高达 3363 亿元,其中医疗服务类企业最多,整体估值达到 1662.7 亿元。从平均估值的角度看,医疗器械类企业的平均估值最高,为 266.7 亿元,数字医疗类企业其次,平均估值为 194.5 亿元,而医疗服务平均估值则最低,为 138.6 亿元。其中原因可能是技术壁垒的不同所致,医疗器械类的企业技术壁垒主要是技术专利和产品管线,技术壁垒最高,在短期内难以复制成功模式,所以最容易产生一家独大的企业。
另外,虽然目前医疗独角兽企业中暂无创新医药类企业,但从其他数据来看,该类企业的发展潜力巨大,极具投资价值。因为中国生物医药从仿制为主转向自主创新为主的过渡才刚刚起步,创新医药的研发周期比较长,从临床靶点筛选到最终上市,平均 需要13.5 年的时间,因此目前很多潜力企业尚处于“青少年期”。 从融资轮次看,创新医药类的独角兽潜力企业有 70.1%的融资轮次处于b 轮以前,其中处于prea/a/a+轮及 preb/b/b+轮的企业合计 46 家。整体来说,当这些创新医药企业完成下一轮融资后,部分优质企业将会脱颖而出,极有可能成为新的独角兽企业。

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