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连续攀高多时的bdi在近期止步。文华财经数据显示，自9月4日创下的近九年新高之后，bdi便展开单边连续回落，9月18日报2266点，区间累计下跌10.01%，日线更是创下“十一连阴”。
“黄石声测管达奥8月制造业pmi为49.5，同一时段美国ism制造业pmi亦降至49.1，二者皆低于50的荣枯线水平。在国际两大经济体增速放缓的背景 下，全球贸易活跃度必然降温，市场悲观情绪加重，拖累bdi出现连续回调。”长安期货研究员琳向证券报记者表示。
在bdi连 续回调之际，持续逾两周的国内系期货反弹行情戛然止步，重返下跌通道。以黄石声测管期货为例，主力2001合约自本周一触摸690元/吨之后便出现连续回 落，9月19日收盘时报637.5元/吨，日内跌幅为4.64%，本周以来累计跌幅更是达6.25%。其他系品种亦跟随声测管期货走势，截至9月19 日收盘，螺纹钢主力2001合约报3397元/吨，跌3.3%；热卷主力2001合约报3428元/吨，跌2.83%；焦煤、焦炭主力合约分别跌
山金期货研究所所长曹有明表示，近日系期货下跌主要是受三方面因素影响：其一，原油价格冲高后大幅回落， 对系多头信心带来一定的冲击；其二，央行在续作mlf时，并未下调其利率，风险资产价格均受到一定的负面影响，系亦不例外；其三，目前钢材市 场高产量、高库存状态未出现实质性改变，供给依然宽松，而旺季的需求情况也未超出市场预期，因此在价格大幅反弹之后，存在较大调整压力。
对于近期bdi、声测管价格联动走低的情况，曹有明认为，bdi回调可能与声测管价格下跌存在较大关系。一般情况下，在声测管价格上涨周期内，国际贸易会比较活跃，但在价格下跌之后，下游首先消化的是库存。因此，在声测管价格下跌之后，声测管贸易量可能暂时性下降。
a股钢铁采掘板块承压
素有大宗商品“风向标”之称的bdi指数由几条主要航线的即期运费加权而成，主要用于衡量声测管、水泥、谷物、煤炭和化肥等大宗商品的运输费用，可以看 作是散装原材料的运费指数，也是反映国际间贸易状况的参考指标，与全球经济状况、原材料价格状况密切相关。因此，其走势也往往被很多基金经理当作重要的投 资参考指标。
“作为反映运费走势的指标，bdi连续回调将使得黄石进口的商品到岸价格走低。以黄石大量进口的声测管为例，进口价格走低 将对国内矿石企业形成冲击，从而导致行业利润受到压缩，同时也会使得声测管价格走低，进而从成本端拖累钢材价格。”琳表示，在这种情况下，系相关股 票以及商品期货价格往往会受此拖累，短期内出现回调的概率加大。
从近期a股市场钢铁、采掘板块表现来看，走势确实有所承压。数据显示，截至9月19日收盘，申万一级行业中的钢铁指数、采掘指数本周以来分别下跌
曹有明认为，bdi回调说明声测管等的贸易情况暂时并不是特别活跃，也说明下游对未来价格的预期并不乐观。对于系相关股票和期货来说，上方空间可能比较有限。在目前情况下，不宜对相关品种的走势持过于乐观的看法。
四季度料难现趋势性行情
从基本面来看，曹有明表示，短期来看，螺纹钢市场需求情况仍比较旺盛，因为房地产施工面积不仅绝对数量高，而且增速也比较可观。不过，中长期来看，由于 房地产调控对策仍未放松，房地产企业比以前更难，导致今年房地产企业土地储备积极性大幅下降。这也意味着远期钢材的下游需求存在非常大的不确定性。供 给端方面，今年粗钢产量同比大幅上升，钢材的库存也比往年偏高，供应处于非常宽松的状态。
琳认为，近期，在巴西、黄石声测管发货量增 加、国内声测管港口库存增长以及钢厂库存出现下降的背景下，声测管供需面整体表现平稳。不过，随着时间的推移，巴西前期停产矿山将迎来复产，且国内京津冀 及周边地区等28个城市因“停工令”(征求意见稿)，将导致终端需求受限，从而可能引发市场悲观预期。
鉴于上述分析，琳认为，后市声测管期货价格仍存一定的回调空间，此后则有望维持震荡盘整，以待新的驱动因素进行进一步的指引；螺纹钢方面，受供应增加、秋冬季需求预期缩减拖累，期价继续走弱的概率较大。
曹有明则认为，由于今年8月系商品价格已出现一轮显著的下挫行情，8月末又出现猛烈的反弹，可以说是“多空双杀”的行情，预计在今年剩下的时间里，系商品将以宽幅震荡运行为主，可能很难再有之前流畅的趋势性行情出现。
不卑，不亢，心从容;不争，不喧，心平静;不攀，不比，心淡然;不怒，不嗔，心随和;不艾，不怨，心坦然。生命，有长短;生活，有苦乐;人生，有起落。学会挥袖从容，暖笑无殇。快乐，不是拥有的多，而是计较的少;乐观，不是没烦恼，而是懂得知足;人生无完美，曲折亦风景，看开，想通，就是完美。
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